第七百二十八章 疯狂金融实验(2 / 7)

曾制造了短暂并虚幻的“繁荣”，但当不良投资的副作用开始显现时，经济又陷入本该经历的衰退（关于利率的意义与商业周期，请见我第13篇文章《一个正确的商业周期理论》），此时，干预之手通常是闲不住的，而从零利率再往下刺激基本只剩被美言为“量化宽松”的印钞通胀和负利率了。

    量化宽松式的刺激有一个难题，即新印的钞票可能停留在银行的某个角落被囤积起来，而未参与流通，致使央行的干预未达其预期目的。因此，“高明”的负利率被发明了出来，让囤于银行的货币付出代价，逼迫资金流入经济体。

    面对负利率政策，储蓄变得不再划算，但你又不愿将钱挥霍殆尽，聪明的你也许已经想到了解决方法：索性从账户提取现金放置于家中，即可避免留在银行系统里被负利率渐渐吞噬了呀——没错，这正是一些央行计划逐步废除现金的主要原因；现金将使负利率的作用大打折扣，现金成了实现他们凯恩斯主义大计的绊脚石。

    利率不断地被央行们压低，一些地区已进入了负值区域。负利率从根本上是反资本的，不要忘记资本最初的形成源自储蓄，即便它在短期内助推了经济增长，但这种浮华的表象注定会化为崩塌的泡沫。然而，很不幸，负利率时代可能依然会是世界的一个中短期趋势，随后，禁钞战争亦可能“硝烟四起”，若真如此，那将意味着更多的控制、更少的自由，不过，这场荒唐谬妄的金融实验终究是不可持续的；从长期看，它早晚要以一幕史无前例的金融危机收场——希望那时的人们能理解，最好的货币政策是没有货币政策，抛弃央行这个计划经济的产物，开启一个自由银行的时代。

    外一篇经济危机时该如何应对

    奥地利学派的理论告诉了我们利率的重要性，进而，操纵货币、干预市场的央行正是造成周期性的虚幻“繁荣”与崩溃式萧条的始作俑者。这其中所谓的“繁荣”的表象下常常充斥一个个折射出七彩的光鲜泡沫，但泡沫终究会有破裂的那天，尤其是在央行开始担心自己的货币扩张政策会导致过高的通货膨胀而收缩信贷之时。

    由于近40余年来的美元本位制，从某种程度上讲，美联储相当于世界的央行。众所周知，美联储2008年启动了几轮史无前例、令人瞠目的信贷扩张，之后一拖再拖下，终于2015年12月16日羞涩地把联邦基金利率抬高了0.25%，加息开始了、信贷收缩看似要开始了。且不说其它地区，美国股市在2016年头两周就跌了近10%，
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